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Total est une des majors pétrolières les plus décotées du monde
Total a clôturé la semaine à 30,85 euros. Il me semble que compte tenu de la volatilité des marchés et la baisse du prix du baril de pétrole qui pourrait descendre en-dessous de 80 dollars le baril en raison de craintes de récession, l'action Total pourrait passer sous les 30 euros.
Soit un retour vers les plus bas niveaux de 2003 et plus loin vers ceux de 2000. En-dessous de 30 euros, Total constituerait une excellente opportunité d'achat. Le groupe est aujourd'hui valorisé autour de 12,3% du montant de ses réserves de pétrole et de gaz (10,5 Mds équivalent baril de pétrole). En effet si on multiplie les réserves par 80 dollars le baril, on arrive à 800 milliards de dollars de réserve total, alors que la capitalisation du groupe ressort à 98,28 milliards de dollars. Cette décote par rapport au montant des réserves est historique. En 2007, cette décote était deux fois inférieure puisque Total était valorisé à hauteur de 25% du montant de ses réserves. Sur les mêmes bases Exon est valorisée presque deux fois plus ! L'annonce de la reprise la production de pétrole en Libye par Total, qui est le premier groupe étranger à retourner dans cet immense pays pétrolifère, aurait pu être saluée par une hausse plus importante que les 1,56% de hausse d'aujourd'hui. Cette nouvelle montre que Total retrouve un vrai dynamisme. Il faut en effet savoir qu'un des plus importants reproches fait à Total est justement son manque de dynamisme en matière production et de renouvellement de ses réserves. Rappelons tout de même que le champ exploité par Total produisait 40.000 barils jour avant la guerre.
Toute baisse de l'action Total peut donc être mise à profit pour acheter. Le dividende de 2,28 euros n'est pas menacé. Le titre offre un rendement 6,8%.
Par Roland Laskine
Soit un retour vers les plus bas niveaux de 2003 et plus loin vers ceux de 2000. En-dessous de 30 euros, Total constituerait une excellente opportunité d'achat. Le groupe est aujourd'hui valorisé autour de 12,3% du montant de ses réserves de pétrole et de gaz (10,5 Mds équivalent baril de pétrole). En effet si on multiplie les réserves par 80 dollars le baril, on arrive à 800 milliards de dollars de réserve total, alors que la capitalisation du groupe ressort à 98,28 milliards de dollars. Cette décote par rapport au montant des réserves est historique. En 2007, cette décote était deux fois inférieure puisque Total était valorisé à hauteur de 25% du montant de ses réserves. Sur les mêmes bases Exon est valorisée presque deux fois plus ! L'annonce de la reprise la production de pétrole en Libye par Total, qui est le premier groupe étranger à retourner dans cet immense pays pétrolifère, aurait pu être saluée par une hausse plus importante que les 1,56% de hausse d'aujourd'hui. Cette nouvelle montre que Total retrouve un vrai dynamisme. Il faut en effet savoir qu'un des plus importants reproches fait à Total est justement son manque de dynamisme en matière production et de renouvellement de ses réserves. Rappelons tout de même que le champ exploité par Total produisait 40.000 barils jour avant la guerre.
Toute baisse de l'action Total peut donc être mise à profit pour acheter. Le dividende de 2,28 euros n'est pas menacé. Le titre offre un rendement 6,8%.
Par Roland Laskine
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