Emprunt international pour le Maroc : oui, mais quand ?

[jawzia]

Depuis quelques mois, les indicateurs du Maroc se dégradent à toute vitesse : lourd déficit, charges de compensation énormes, difficulté à maîtriser les dépenses, masse salariale de l'Etat en hausse...

C'est un véritable casse-tête auquel doit faire face le ministre des finances Nizar Baraka. Alors que le Budget de l’Etat va mal et que les réserves en devises fondent, le moment est mal choisi pour aller emprunter à l’international.

Depuis quelques mois, en effet, les indicateurs du Maroc se dégradent à toute vitesse : lourd déficit, charges de compensation énormes, difficulté à maîtriser les dépenses, masse salariale de l’Etat en hausse…

Dans ces conditions les 20 milliards de DH prévus en emprunt à l’international par le projet de Loi de finances 2012 coûteront trop cher en intérêts. Pour avoir un dossier plus "sexy", il faudrait présenter un plan de réformes sérieux... Mais qui s’en chargera et quand ?

La Vie éco
2012-04-10

[jawzia]

Y a si Mohamed, les bailleurs ne sont sensibles qu'aux charmes de l'état (réel) des finances !

[catulicarmina]

on ne prete qu'aux riches
et pis il y a toujours nos freres du golf ....Ils ont de l'argent à ne quoi en faire !

ami jawzia , kon hani ....le maroc s'en sort trés bien !

[Zirds]

et pis il y a toujours nos freres du golf ....Ils ont de l'argent à ne quoi en faire !

oui ils vont donner 5 milliards de dollars étalé sur ... 10 ans
les pays du golf ne sont pas là pour faire de la charité, sinon il l'aurait fait pour le Yémen, la Mauritanie ou encore le maroc

kon hani ....le maroc s'en sort trés bien !

lourd déficit, charges de compensation énormes, difficulté à maîtriser les dépenses, masse salariale de l'Etat en hausse, analphabétisme le plus haut d’Afrique et du monde arabe, prostitution et pédophilie font des ravages, le Sahara occidentale ...etc :22:
on se demande comment c'est quand vous vous en sortez pas bien

[haddou]

La dernière réunion des pays du golf a déjà décidée d'allouer au MAROC et à La JORDANIE UNE enveloppe de 2,5 MILLIARDS DE DOLLARS CHACUN ,le reste du financement sera auprès des caisses des pays du golf ( fonds koweïtien,fonds d'abou Dhabi,) qui ont l'habitude de prêter au MAROC à des intérêts préférentiels ,en plus des organismes financiers (BAD,BM,FMI,BEI ) et la banque islamique.Le pays à l'habitude de se financer à l'exterieur ,sa dette ne représente que 62 pour cent du PIB ,il n'est pas la Grece dont la dette est à 166 pour cent, il a suffisamment de marge de manoeuvre,mais,il doit gerer et suivre ses dépenses de tres pret. L'endéttement est un moyen de financement de l'economie qu'il public ou privé,à condition de les dépenser dans des investissements productifs et de colmater les bréches

[jawzia]

sa dette ne représente que 62 pour cent du PIB

Ce n'est pas pertinent de ramener la dette au PIB qui reste l'ensemble de la production d'une année. production qui englobe tomates, courgettes en passant par les services. Le Maroc ne va tout de même pas rembourser sa dette ... en nature.

Voyons voir, ce que représente cette dette par rapport aux recettes ! Accroche toi :

Maroc : 19% des recettes vont au remboursement de la dette

La pratique internationale veut que le niveau de la dette s’apprécie par rapport au PIB. Avec la crise des dettes souveraines, en Europe notamment, la question se pose de savoir s’il n’est pas plus prudent de changer de dénominateur : au lieu du PIB, pourquoi pas les recettes publiques. Après tout, c’est avec leurs recettes que les Etats remboursent les charges de leurs dettes. D’aucuns rétorqueront que c’est la croissance qui génère les recettes. Logiquement oui, mais ce n’est pas toujours le cas. L’élasticité PIB/recettes fiscales, en particulier dans les pays où le civisme fiscal est peu répandu, n’est pas très élevée. Et quand une échéance arrive, on ne paie pas avec des valeurs ajoutées ou avec des biens produits (sauf à les hypothéquer, ce qui ne se conçoit pas pour un Etat) mais avec de la monnaie…sonnante et trébuchante.

Au Maroc, la dette du Trésor qui s’élève à 423 milliards de DH à fin 2011 représente 2,2 fois les recettes budgétaires de l’année. Les charges en intérêts et principal de la dette du Trésor, qui s’élèvent à 35,8 milliards en 2011, en représentent près de 19%.

[Zirds]

2,5 MILLIARDS DE DOLLARS CHACUN

étalé sur 5 ans ou 10 ans

[haddou]

La dette ramenée AU PIB est un indicateur de l'éligibilité d'un ETAT à rembourser ses dettes,c'est un paramètre qui donne une idée sur les indicateurs MACRO ÉCONOMIQUE, et la gestion des finances publiques.Quand tu parles de tomates, courgettes,,,,,, et services, tu escamotes d'autres secteurs d'export entre autres, les mines,textile,automobiles,aéronautique, pèche,,,,qui pèsent en valeur .Deuxièmement,tu parles d"une dette de 423 au lieu de 413 milliards de dh,dont il faut répartir entre 314,5 MDS en dette intérieure et 98,7 MDS en dette extérieure.Pour ton information la dette intérieure est contractée par le TRÉSORS,auprès des organismes nationaux donc en monnaie nationale, par rapport à la dette extérieure en devise, qu 'on peut la scinder de la manière suivante,institutions internationales(53,3 p c) dette bilatérale( 34,1 p c)et enfin le marché financier international(12,6 p c), donc il n'y a pas le feu en la demeure,puisque le pays détient la qualité de l'INVESTMENT GRAD, les bailleurs de fonds feront confiance dans son économie

[jawzia]

tu parles d"une dette de 423 au lieu de 413 milliards de dh,dont il faut répartir entre 314,5 MDS en dette intérieure et 98,7 MDS en dette extérieure.

Oui. Et alors ?

Pour ton information la dette intérieure est contractée par le TRÉSORS,

Oui. Et alors ?

on peut la scinder de la manière suivante,institutions internationales(53,3 p c) dette bilatérale( 34,1 p c)et enfin le marché financier international(12,6 p c),

Oui. Et alors ?

donc il n'y a pas le feu en la demeure,

. Tu ne trouves pas que ta conclusion est bancale ?

[jawzia]

oui ils vont donner 5 milliards de dollars étalé sur ... 10 ans

Ils ne donneront rien du tout.

Les 2.5 milliards ne sont pas fait pour que les pays destinataires remboursent leur dette. C'est des montants alloués à des fonds d'investissement en destination de ce pays.

[haddou]

ET ALORS C'est pas la fin du monde , c'est pas dramatique comme tu en penses,j'ai essayé de décortiquer cette dette pour la rendre à sa juste valeur , et ma conclusion est tout à fait simple, ou est le problème donc pour toi, est ce qu'on va arrêter l'investissement ,ne plus payer les fonctionnaires, l'ETAT n'est pas en cessation de paiement,si tu as des arguments à me convaincre et qui m"échappent , tu peux les présenter pour éclairer mon lanterne

[jawzia]

ET ALORS C'est pas la fin du monde ,

Non !

C'est juste que :

• Lourds déficits en tous genres
  
• Charges de compensation énormes et à la limite du supportable
• Difficulté à maîtriser les dépenses,
• Masse salariale de l'Etat en hausse,
• Les envois des MRE ou les recettes des services sont vite aspirés par le trou béant du déficit commercial
• 10 milliards de DH en transferts de dividendes
  
• Des avoirs extérieurs en dégringolade
• Une dette du trésor à hauteur du double des recettes budgétaires
• .....

A part cela, .... Y a pas le feu !

[absent]

rompre avec la stratégie ultra libérale sertait un début de solution pour le Maroc, ou bien une grosse découverte d'hydrocarbures serait la solution miraculeuse. je ne vois pas d'autres solutions

10 milliards de DH en transferts de dividendes

Pour des IDE depassant pas les 15 milliards de DH. c'est énorme !!!

[haddou]

tu m'apportes rien de nouveau ,tu étales simplement les problèmes qui ont concourus à cette dette , certains sont internes ( caisse de compensation,augmentation des salaires dans le cadre du dialogue social,transfert des dividendes qui sont la résultante des IDE,) et externes en relation avec la crise mondiale ( transfert des RME,tourisme,baisse de la demande externe), mais en contre partie , l'économie actuellement est tirée par la demande interne,conséquence de l'élargissement de la classe moyenne jusqu'à présent elle a montrée une résilience remarquable pour un pays dépourvu d'hydrocarbure, cette année sera quand même difficile , mais avec la reprise du marché européen ,qui commence à donner des signes de reprise,il y a lieu d'être optimiste.En conclusion,il y a des marges de manœuvre pour l'actuel gouvernement à redresser ses comptes , c'est un prix à payer pour éviter au pays l'anarchie qui sévit dans d'autres contrées

[haddou]

Cne

Pourquoi pas ,rien n'est impossible