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Crise financière internationale et printemps arabe, comment les pays méditerranéens ont-ils été touchés par ces deux phénomènes simultanés ? Le Femise vient de publier une étude au terme d'une enquête de conjoncture menée auprès des PME et PMI en Algérie, Tunisie et Maroc.
Diagnostic comparé et préconisations… À la différence des économies occidentales, la crise financière internationale a eu davantage d'effets sur les économies réelles du Maghreb que sur le système financier à proprement parler. Cela s'est traduit de façon contrastée selon les pays par un ralentissement du commerce international, un impact sur les transferts de revenus, une perte des réserves de change, un déficit de la balance des paiements et une augmentation de la dette publique. " La crise a entraîné des difficultés d'accès aux financements bancaires et aux marchés boursiers. Les crédits ne représentent pas plus de 19% des sources de financement des PME et PMI. Les entreprises ont recours pour 51% à leur propre capacité d'autofinancement et le marché boursier atteint péniblement 2% ! Le pays le plus touché a été la Tunisie avec de fortes tensions inflationnistes. L'indice des prix à la consommation a grimpé de 2,2 points en un an. En revanche, la dynamique économique au Maroc a été soutenue, à la faveu de la diminution des collatéraux exigibles (garanties hypothécaires). Les trois pays subissent de plein fouet les conséquences de la crise de la zone euro ", souligne Sami Mouley Professeur de finance internationale à l'université de Tunis et coordonnateur du rapport de recherche Femise. Intitulé " Perspectives économiques des pays méditerranéens dans la post-crise financière globale : Enquête de conjoncture auprès des PME-PMI en Tunisie et diagnostics comparés Algérie - Maroc ", le rapport du Femise rappelle que les PME-PMI de la zone représentent 95% du tissu économique des entreprises. Avec l'octroi de crédits conditionnés à des garanties hypothécaires et non sur la rentabilité des projets, les entreprises, faute de crédit, ont dû renoncer à leurs investissements, freinant la croissance. " Nous avons mené une enquête de terrain par secteur d'activité. Paradoxalement, il s'avère que les secteurs les plus touchés par la crise sont ceux régis par le démantèlement tarifaire avec l'Union européenne comme par exemple les industries manufacturières ", souligne encore le professeur Mouley. Finalement l'Algérie a raison de se méfier de la question de démantèlement tarifaire de certains produits et de la création de la zone de libre échange avec l'Union européenne prévue en 2017. Et tant que l'Algérie n'exporte de produits manufacturés vers l'Union européenne, le démantèlement tarifaire ne sert à rien pour l'économie nationale. La période post-crise a eu un impact significatif notamment sur l'industrie textile et mécanique. En Algérie, le climat de post crise financière a induit le développement de pratiques anticoncurrentielles. Sami Mouley estime que de nouvelles modalités opérationnelles de coopération Euromed doivent se mettre en place, dépassant le dispositif de l'Union pour la Méditerranée. Les mécanismes de gestion anticipée de crise, à définir pour les pays de la zone euro, devraient être étendus aux pays méditerranéens. " Il faudrait réfléchir à introduire un régime de change commun entre l'euro et ces trois pays, avec des mécanismes de viabilité des positions extérieures (protection de la balance des paiements) ", suggère encore Sami Mouley afin de prévenir de nouvelles crises financières.
Meziane Atmani
LE MAGHREB DZ
Diagnostic comparé et préconisations… À la différence des économies occidentales, la crise financière internationale a eu davantage d'effets sur les économies réelles du Maghreb que sur le système financier à proprement parler. Cela s'est traduit de façon contrastée selon les pays par un ralentissement du commerce international, un impact sur les transferts de revenus, une perte des réserves de change, un déficit de la balance des paiements et une augmentation de la dette publique. " La crise a entraîné des difficultés d'accès aux financements bancaires et aux marchés boursiers. Les crédits ne représentent pas plus de 19% des sources de financement des PME et PMI. Les entreprises ont recours pour 51% à leur propre capacité d'autofinancement et le marché boursier atteint péniblement 2% ! Le pays le plus touché a été la Tunisie avec de fortes tensions inflationnistes. L'indice des prix à la consommation a grimpé de 2,2 points en un an. En revanche, la dynamique économique au Maroc a été soutenue, à la faveu de la diminution des collatéraux exigibles (garanties hypothécaires). Les trois pays subissent de plein fouet les conséquences de la crise de la zone euro ", souligne Sami Mouley Professeur de finance internationale à l'université de Tunis et coordonnateur du rapport de recherche Femise. Intitulé " Perspectives économiques des pays méditerranéens dans la post-crise financière globale : Enquête de conjoncture auprès des PME-PMI en Tunisie et diagnostics comparés Algérie - Maroc ", le rapport du Femise rappelle que les PME-PMI de la zone représentent 95% du tissu économique des entreprises. Avec l'octroi de crédits conditionnés à des garanties hypothécaires et non sur la rentabilité des projets, les entreprises, faute de crédit, ont dû renoncer à leurs investissements, freinant la croissance. " Nous avons mené une enquête de terrain par secteur d'activité. Paradoxalement, il s'avère que les secteurs les plus touchés par la crise sont ceux régis par le démantèlement tarifaire avec l'Union européenne comme par exemple les industries manufacturières ", souligne encore le professeur Mouley. Finalement l'Algérie a raison de se méfier de la question de démantèlement tarifaire de certains produits et de la création de la zone de libre échange avec l'Union européenne prévue en 2017. Et tant que l'Algérie n'exporte de produits manufacturés vers l'Union européenne, le démantèlement tarifaire ne sert à rien pour l'économie nationale. La période post-crise a eu un impact significatif notamment sur l'industrie textile et mécanique. En Algérie, le climat de post crise financière a induit le développement de pratiques anticoncurrentielles. Sami Mouley estime que de nouvelles modalités opérationnelles de coopération Euromed doivent se mettre en place, dépassant le dispositif de l'Union pour la Méditerranée. Les mécanismes de gestion anticipée de crise, à définir pour les pays de la zone euro, devraient être étendus aux pays méditerranéens. " Il faudrait réfléchir à introduire un régime de change commun entre l'euro et ces trois pays, avec des mécanismes de viabilité des positions extérieures (protection de la balance des paiements) ", suggère encore Sami Mouley afin de prévenir de nouvelles crises financières.
Meziane Atmani
LE MAGHREB DZ