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Le prix Nobel d'économie Paul Krugman défend la France

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  • Le prix Nobel d'économie Paul Krugman défend la France



    09.11.2013 à 13h08


    Le prix Nobel d'économie, l'Américain Paul Krugman, prend la défense de la France, dans une chronique sur son blog "La conscience d'un libéral" sur le site du quotidien américain New York Times, dont la note a été dégradée de AA+ à AA, vendredi 8 novembre, par l'agence de notation Standard and Poor's. "Ne prenez pas cette dégradation [de la note française] comme la démonstration que quelque chose ne va vraiment pas dans l'état de la France. Cela tient davantage de l'idéologie que d'une analyse économique défendable", estime-t-il.

    "Les agences de notation n'ont aucune information particulière sur la solvabilité nationale — surtout pour de grands pays comme la France", argue Paul Krugman. Le prix Nobel d'économie pointe que Standard and Poor's n'a pas de connaissance en interne de l'état des finances françaises. Il note ainsi que les projections faites par le Fonds monétaire international (FMI) pour la France jusqu'en 2018 sont notamment meilleures que celles de la Grande-Bretagne. Selon le FMI, la France est un peu moins endettée que la Grande-Bretagne et l'écart entre les deux pays devrait se creuser.

    Standard and Poor's justifie la dégradation de la note française par le fait que la France n'a pas procédé aux réformes nécessaires pour améliorer ses perspectives à moyen et long terme. Mais, souligne Paul Krugman, "que sait-on vraiment des réformes économiques qui générent de la croissance et quel pourcentage de croissance sera généré ? La réponse est pas grand chose !". "Je suis désolé, poursuit-il, mais quand Standard and Poor's se plaint du manque de réforme, il se plaint en fait de ce que Hollande augmente, plutôt que baisse, les impôts sur les plus hauts revenus, et qu'il n'est pas assez favorable, de façon générale, au libre-marché pour satisfaire les principes de Davos."


    Le Monde



    Dernière modification par Adama, 03 janvier 2014, 19h01.

  • #2
    Citation 2 :

    The Conscience of a Liberal

    Paul Krugman

    November 8, 2013, 10:29 am


    Ideological Ratings

    So S&P has downgraded France. What does this tell us?

    The answer is, not much about France. It can’t be overemphasized that the rating agencies have no, repeat no, special information about national solvency — especially for big countries like France. Does S&P have inside knowledge of the state of French finances? No. Does it have a better macroeconomic model than, say, the IMF — or for that matter just about any one of the men and women sitting in this IMF conference room with me? You have to be kidding.

    So what’s this about? I think it’s useful to compare IMF projections for France with those for another country that has been getting nice words from the raters lately, the UK. The charts below are from the WEO database — real numbers through 2012, IMF projections up to 2018.

    First, real GDP per capita:




    So France has done better than the UK so far, and the IMF expects that advantage to persist.

    Next, debt relative to GDP:




    France is slightly less indebted, and the IMF expects this difference to widen a bit.

    So why is France getting downgraded? Because, S&P says, it hasn’t carried out the reforms that will enhance its medium-term growth prospects. What does that mean?

    OK, another dirty little secret. What do we know — really know — about which economic reforms will generate growth, and how much growth they’ll generate? The answer is, not much! People at places like the European Commission talk with great confidence about structural reform and the wonderful things it does, but there’s very little clear evidence to support that confidence. Does anyone really know that Hollande’s policies will mean growth that is x.x percent — or more likely, 0.x percent — slower than it would be if Olli Rehn were put in control? No.

    So, again, where is this coming from?

    I’m sorry, but I think that when S&P complains about lack of reform, it’s actually complaining that Hollande is raising, not cutting taxes on the wealthy, and in general isn’t free-market enough to satisfy the Davos set. Remember that a couple of months ago Olli Rehn dismissed France’s fiscal restraint — which has actually been exemplary — because the French, unacceptably, are raising taxes rather than slashing the safety net.

    So just as the austerity drive isn’t really about fiscal responsibility, the push for “structural reform” isn’t really about growth; in both cases, it’s mainly about dismantling the welfare state.

    S&P may not be participating in this game in a fully conscious way; when you move in those circles, things that in fact nobody knows become part of what everyone knows. But don’t take this downgrade as a demonstration that something is really rotten in the state of France. It’s much more about ideology than about defensible economic analysis.


    The New York times


    ...

    Commentaire


    • #3
      Envoyé par Adama
      I think it's useful to compare IMF projections for France with those for another country that has been getting nice words from the raters lately, the UK. The charts below are from the WEO database; real numbers through 2012, IMF projections up to 2018.

      First, real GDP per capita:

      Il faut se mettre à jour.

      http://www.imf.org/external/pubs/ft/...pdate/02/#tbl1
      Vive le Polisario ! ....... Haba man haba, wa kariha man kariha

      Commentaire


      • #4
        C’est à se demander qui doit se mettre à jour. ^^



        Paul Krugman

        November 8, 2013, 10:29 am


        Ideological Ratings

        So S&P has downgraded France. What does this tell us?

        World Economic Outlook Update

        Growing Pains

        July 09, 2013

        Dernière modification par Adama, 03 janvier 2014, 18h58.

        Commentaire


        • #5
          Je t'ai donné le lien du FMI (dernières prévisions) ce que tu en fait ne concerne que ta personne...... cela dit, tu n'es pas obligé de te mettre à jour, continue de te servir d'un "bon anglo-saxon" pour défendre la thèse française.
          Vive le Polisario ! ....... Haba man haba, wa kariha man kariha

          Commentaire


          • #6
            Euh, oui... Mdr...

            D’un ‘prix Nobel d'économie 2008’ US (Normalement juste copain des Anglais jusqu'au bout des ongles). ^^



            ...
            Dernière modification par Adama, 03 janvier 2014, 19h13.

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