Jeremy Grantham : Pourquoi il faut soutenir le Maroc

[Serpico]

Larbi Amine - publié le Lundi 11 Août 2014


http://www.lemag.ma/photo/art/defaul...g?v=1407775211 Jeremy Grantham - PH investmentnews

Londres : Jeremy Grantham est un investisseur britannique, co-fondateur et directeur de la stratégie de ‘Grantham Mayo van Otterloo’, une firme de gestion d'actifs, basée à Boston.

Jeremy Grantham a mis en garde que la sécurité et la stabilité du Maroc doivent être une priorité internationale.

En effet, dans une analyse citée par le quotidien économique britannique, Financial Times, Grantham a assuré qu’avec ses 50 milliards de tonnes de réserves prouvées en phosphate, le Maroc détenant les ¾ des réserves mondiales exploitables de cette matière, est l’une des rares garanties de la sécurité alimentaire mondiale, vu que son phosphate se trouve être l’un des trois composants de fertilisants agricoles les plus importants, avec la potasse et l’azote.

Selon Jeremy Grantham, le Maroc est une exception dans le monde arabe, ‘‘C'est une île de stabilité dans un voisinage fait d’états défaillants et cela durera’’ a-t-il considéré. Sauf, ajoute-t-il ‘‘la proximité géographique du Maroc avec un voisinage instable partant de l’Algérie à l’Egypte et de la Libye au Mali, fait que le risque d’une contagion d’instabilité pourrait à tout moment atteindre le royaume’’.

Ce cas de figure, indique le financier britannique, malgré sa faible probabilité, provoquerait une catastrophe de portée mondiale, si le pays venait à sombrer et que la production des phosphates venait à être interrompue.

Jeremy Grantham qui évalue objectivement le risque pour les marchés mondiaux, au cas ou le Maroc serait dans un chaos de type algérien ou libyen, a indiqué que ‘‘toute interruption de production des phosphates pourrait durer dans le temps et à ce jour, il n’existe peu de phosphate non marocain, pouvant être une alternative pour les marchés’’. Grantham souligne alors la nécessité pour les puissances internationales, de veiller à la sécurité du royaume.

[houari16]

Jeremy Grantham a mis en garde que la sécurité et la stabilité du Marocdoivent être une priorité internationale

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Le ministre de l intérieur marocain " Hassad " pense le contraire ..

Il s inquiète , même il avait lancé au sujet de " Da3ech " ,
c est du sérieux !

[MEK]

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Jeremy Grantham qui évalue objectivement le risque pour les marchés mondiaux, au cas ou le Maroc serait dans un chaos de type algérien ou libyen, a indiqué que ‘‘toute interruption de production des phosphates pourrait durer dans le temps et à ce jour, il n’existe peu de phosphate non marocain, pouvant être une alternative pour les marchés’’. Grantham souligne alors la nécessité pour les puissances internationales, de veiller à la sécurité du royaume.

Il n'a jamais mentionner le nom de l’Algérie


Texte intégral

Financial Times: August 10, 2014




“It is a bit like people carrying the odd 2 per cent gold in their portfolio,” says Mr Grantham, who started one of the world’s first index funds in the early 1970s. “A small position in the phosphate reserve of a safe country would feel to me very much like that 2 per cent gold position, but actually better.”

Better because demand for phosphate – one of three crucial fertilisers, with nitrogen and potassium – is growing and ultimately insatiable, while its supply is highly concentrated geographically.

About three-quarters of the world’s reserves of phosphate rock (50bn tonnes) is found in Morocco and the contested region it controls, Western Sahara. In Mr Grantham’s eyes, Morocco’s proximity to political turmoil in Egypt, Libya and Mali raises the potential of such instability sweeping in and curtailing production indefinitely.

“If Morocco [production] went to zero and everyone knew it was going to stay there for a long time, this would be one of the defining problems that we would be living with,” says Mr Grantham, even allowing for the discovery of reserves elsewhere.

“You could make the case that Morocco is something of an exception in the Arab world, being pretty stable for a long time. And with a bit of luck it will stay in good shape,” he says. “It is just that the risk of being surrounded by so many failing states [persists] . . . If they remain unstable or get worse, then Morocco just has to be kind of an island and maintain its stability.”

By Mr Grantham’s estimate, “peak non-Moroccan phosphate” would occur in about 30 years.

“I am sure the Chinese military and US military are well aware of this, but of course one never knows,” he says.

Despite the risk, phosphate pricing does not account for such potential supply constraints.

“Thirty years is such a long time anyway, and the pricing of raw materials is so flaky – it is priced on the cost of producing the marginal term – that I think longer-term geopolitical considerations have sunk below the surface,” says Mr Grantham, who is also the co-founder of GMO.

Phosphate traders do not share Mr Grantham’s concerns, largely because of large-scale mining in China, South America and especially Saudi Arabia.

“Saudi is emerging as a major, major phosphates producer,” says Mark Gulley, an analyst at BGC Financial.

One of the country’s most ambitious projects, a joint venture between Saudi Arabian Mining, Saudi Basic Industries Corp and Mosaic, the US fertiliser company, is projected to generate capacity of 3.5m tonnes annually when it begins production in 2016, against global demand of 65m to 70m tonnes.

The world’s phosphate supply also extends well beyond known reserves. The US Geological Survey estimates total ”resources” – including unproven reserves – at 300bn tonnes, much of it on continental shelves and seamounts in the Atlantic and Pacific.

Theoretically, all of it is recoverable, says Stephen Jasinski, a mineral commodity specialist at the USGS.

“If supply was cut off, there are ways of getting it,“ he says. “It might cost more, but you can recover it somehow.”

Charles Nievert, an analyst at Cowen Securities, the investment banking firm, says if Morocco’s reserves were to be held hostage, history suggests no one would pay the ransom.

He cites the pricing brinkmanship of the cartels selling potash. Their price hikes, beginning in 2007, spawned a wave of new production and, subsequently, the disbanding of two of the cartels, Belarusian Potash and Phosphate Chemicals Export Association.

“You can have a lot of power over pricing; the question is, how much do you want to use it?” he says. “They overplayed their hand because, in their head, potash was an absolute necessity and no one could say no and there was no real top price, but they found out they were wrong.”

Another consideration for safe-harbour investors is that even in the freest of markets, phosphate pricing has proved anything but stable, or appreciative.

“Pricing in crop nutrients always is going to be volatile”, driven by a range of factors, such as the grain cycle as well as the price for ammonia and sulphur, the raw materials used in phosphate production, Mr Gulley says.

Fertiliser stocks are “extraordinarily poor performers relative to any of the markets,” Mr Nievert says.

In spite of Mr Grantham’s advice for individual investors, GMO has not adapted its portfolios for peak non-Moroccan phosphate.

“It does not play much of a role there [in GMO portfolio management],” he says. “This is just one of those several things that can go very wrong that prudent managers always carry on the back burner.”


Financial Times: August 10, 2014


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[Focus]

Priorité internationale, mais je ne fais aucunement confiance en ceux qui etaient colonisateurs il y a quelques decennies. A rappeler que les britanniques sont a l'origine de la creation d'israel qui a empecher tout developpement des pays arabes dans la region.

Pour une stabilité durable il ne suffit pas d'etre une ile, mais un continent stable. Et contrairement a une certaine propagande, avoir des problemes de voisinage n'est nullement un point positif.
Ce qui m'inquiete, c'est l'apres bouteflika plein d'incertitude sur la stabilité de ce pays qui risque de nous exploser à la figure. Cependant les militaires qui tiennent le pays ont de forte chance d'ecarter un tel risque.

[iridium]

@focus Cependant les militaires qui tiennent le pays ont de forte chance d'ecarter un tel risque.

La transition se passera bien l'armée algérienne tiendra le pays, les généreaux savent s'organiser pour ce genre d'affaire. La seule solution pour faire tomber l'Algérie c'est une agression étrangère Euro-Américaine directe pour transformer le pays en Libye bis ou en Irak bis.

De toute manière même si l'armée reprend le pouvoir et permet un stabilité et ne pourra jamais mener le pays vers un développement production. Le pays restera pour toujours une structure sclérosée incapable de s'insérer dans des regroupements régionaux, ou d'être force de proposition structurante pour l'ensemble du Maghreb et au-delà.

[tizout]

Les monopoles , les anglo saxons n'aiment pas trop ça surtout si c'est pas eux aux commandes
De plus ils donnent pas vraiment le même sens que nous au mot "protection"
Prudence prudence

[AARROU]

Jeremy Grantham

: Pourquoi il faut soutenir le Maroc

Pour s'assurer des vacances GRATOS , Marrachnek Agadir ,aux frais de la princesse MIMI 6.

[hachmi]

Le maroc produira 50 millions de tonnes de phosphate a partir de 2017 le pipeline khouribgha el jadida est bientot prêt

[houari16]

@AARRAOU
Jeremy Grantham , en aucun n avait soutenu le Maroc ..

Meme cet anglais n est pas épargné

Le Maroc vit dans les mensonges
Jusqu a quand ça durer ???

Jeremy Grantham qui évalue objectivement le risque pour les marchés mondiaux, au cas ou le Maroc serait dans un chaos de type algérien ou libyen

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@Serpico

Ahah la MAP et ses relais se couvrent de plus en plus en ridicule
-- Maso ---

Nous sommes Habitué par le truquage du Makhzen

Ba bouche perfide par habitude

l original de l article

Environ les trois quarts des réserves mondiales de phosphate de roche (50 milliards de tonnes) se trouve au Maroc et la région contestée qu'elle contrôle, le Sahara occidental.

*Aux yeux de M. Grantham, la proximité du Maroc à l'agitation politique en Égypte, en Libye et au Mali soulève la possibilité d'une telle instabilité en réduisant la production ...

..

Hein , il cite que le Maroc est illégale au SO

[hachmi]

@houari

T'es aveugle ou tu le fait exprès? Ta consulter le psy comme je t'ai dit? tu as deja posté plus de 1000 messages depuis la derniere fois qu'on s'est parlé tu bat des records c'est grave là :22:

[hachmi]

@houari

C’est un projet dit d’envergure, se trouvant au coeur de la stratégie du groupe OCP et ciblant la multiplication par deux la capacité de production
à l’horizon 2018 qui sera portée à près de 50 millions de tonnes contre 28 millions actuellement.

[jawzia]

En effet, dans une analyse citée par le quotidien économique britannique, Financial Times, Grantham a assuré qu’avec ses 50 milliards de tonnes de réserves prouvées en phosphate, le Maroc détenant les ¾ des réserves mondiales exploitables de cette matière, est l’une des rares garanties de la sécurité alimentaire mondiale, vu que son phosphate se trouve être l’un des trois composants de fertilisants agricoles les plus importants, avec la potasse et l’azote.

Moi je plaide pour soutenir la cote d'ivoire en tant que producteur de Cacao. Vous imaginez un monde sans chocolat ? Un monde de brutes, disait la Pub !!!

[Focus]

La transition se passera bien l'armée algérienne tiendra le pays, les généreaux savent s'organiser pour ce genre d'affaire. La seule solution pour faire tomber l'Algérie c'est une agression étrangère Euro-Américaine directe pour transformer le pays en Libye bis ou en Irak bis.

De toute manière même si l'armée reprend le pouvoir et permet un stabilité et ne pourra jamais mener le pays vers un développement production. Le pays restera pour toujours une structure sclérosée incapable de s'insérer dans des regroupements régionaux, ou d'être force de proposition structurante pour l'ensemble du Maghreb et au-delà.

une agression exterieure est je pense a ecarter dans la mesure où l'Algerie est une chasse gardée de la France qui veux. Mais là encore on ne peux rien anticiper.

L'armée gardera toujours le pouvoir en fond, mais il faudra beaucoup de maturité pour le confier a des civils compétents pour redresser le pays. Etre force de proposition pour le maghreb est assez prematuré, il faudra bosser en interne. Aujourd'hui le pays est sclerosé par des vieux qui empechent toute evolution du pays et tant qu'il n'y aura pas du sang neuf ou des planificateur puissent prendre des decision pragmatique loin de toute ideologie, peut etre que le pays avancera. On est en 2014 et vous pouvez toujours voir certains parler de martyrs, ou de lutte contre les colons.

[jawzia]

On est en 2014 et vous pouvez toujours voir certains parler de martyrs,

Qu'on évoque à juste titre.

ou de lutte contre les colons.

ça par contre : Désuet.

[iridium]

Oui Focus tu as raison, je tiens juste à préciser que pour ce qui l'agression militaire que j'ai évoqué je ne l’espère pas et je ne le souhaite pas je dis ça au cas ou certains voudraient transformer ça en polémique.

Au sujet de l'armée et du pouvoir c'est toujours le schéma en vigueur depuis 40 ans et qui durera encore un bon moment.