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Dette américaine : la fin du secret sur l’Arabie saoudite
Le Trésor américain a publié pour la première fois le total des treasuries détenus par l’Arabie Saoudite. A 117 milliards de dollars, les encours de Riyad sont inférieurs aux estimations du marché.
C'est un secret gardé depuis près de quarante-deux ans qui vient d'être levé. Le Trésor américain a publié lundi, comme tous les mois, les chiffres de la dette publique américaine détenue à l'étranger... y compris par l'Arabie saoudite. Jusqu'à présent, en effet, une quinzaine de pays de l'Opep, dont le Koweit ou le Nigeria, apparaissaient dans les statistiques comme une seule catégorie. Les encours saoudiens ne pouvaient donc pas être connus avec précision. Le pays pouvait également acquérir des titres sans passer par la procédure d'adjudication classique. Ce traitement de faveur avait été négocié entre Riyad et Washington lors du choc pétrolier de 1974. Les Etats-Unis étaient en effet prêts à se montrer conciliants avec cet allié qui leur apportait en échange de précieux pétrodollars.
De son côté, Riyad a longtemps profité de cette ambiguïté, laissant volontiers les estimations s'échauffer sur la taille réelle de ses encours. Leur importance supposée permettait en effet au royaume saoudien d'exercer une certaine pression sur le marché, en menaçant de céder massivement ses titres. Une crainte d'autant plus d'actualité qu'avec la baisse des prix du pétrole, l'Arabie saoudite a dû puiser dans ses réserves de change pour combler son déficit.
Les marchés ont appris lundi que les encours de Treasuries au 31 mars 2016 s'élevaient à 116,8 milliards de dollars. Une information communiquée après que Bloomberg a fait jouer le « Freedom of Information Act » , une loi américaine qui oblige l'administration à transmettre des documents lorsqu'on lui demande. Le poids des encours saoudiens sur le marché des emprunts d'Etat américains semble avoir été largement surestimé. En avril dernier, le « New York Times » évaluait par exemple à 750 milliards de dollars les actifs que pourrait céder Riyad si le pays était déclaré responsable devant les tribunaux des attentats du 11 -Septembre.
Avec moins de 117 milliards de dollars, le royaume saoudien se retrouve en treizième position, très loin derrière les deux principaux créanciers de Washington, la Chine (1.245 milliards de dollars) et le Japon (1.137 milliards). Certes, ces encours sont tout de même significatifs, et restent largement au-dessus de ceux de la Russie, de l'Allemagne ou du Canada. Mais une mise en vente massive n'aurait pas forcément d'impact sur un marché de la dette américaine de 13.400 milliards de dollars. Surtout au cours de l'année écoulée, Riyad a plutôt eu tendance à renforcer sa position, jusqu'à un pic de 123,6 milliards de dollars en janvier. Et elle détient toujours plus de Treasuries qu'en novembre 2015. Une façon peut être de profiter de la hausse de la valeur des emprunts d'Etat américains provoquée... par la chute des prix du pétrole.
lesechos.fr/finance
Le Trésor américain a publié pour la première fois le total des treasuries détenus par l’Arabie Saoudite. A 117 milliards de dollars, les encours de Riyad sont inférieurs aux estimations du marché.
C'est un secret gardé depuis près de quarante-deux ans qui vient d'être levé. Le Trésor américain a publié lundi, comme tous les mois, les chiffres de la dette publique américaine détenue à l'étranger... y compris par l'Arabie saoudite. Jusqu'à présent, en effet, une quinzaine de pays de l'Opep, dont le Koweit ou le Nigeria, apparaissaient dans les statistiques comme une seule catégorie. Les encours saoudiens ne pouvaient donc pas être connus avec précision. Le pays pouvait également acquérir des titres sans passer par la procédure d'adjudication classique. Ce traitement de faveur avait été négocié entre Riyad et Washington lors du choc pétrolier de 1974. Les Etats-Unis étaient en effet prêts à se montrer conciliants avec cet allié qui leur apportait en échange de précieux pétrodollars.
De son côté, Riyad a longtemps profité de cette ambiguïté, laissant volontiers les estimations s'échauffer sur la taille réelle de ses encours. Leur importance supposée permettait en effet au royaume saoudien d'exercer une certaine pression sur le marché, en menaçant de céder massivement ses titres. Une crainte d'autant plus d'actualité qu'avec la baisse des prix du pétrole, l'Arabie saoudite a dû puiser dans ses réserves de change pour combler son déficit.
Les marchés ont appris lundi que les encours de Treasuries au 31 mars 2016 s'élevaient à 116,8 milliards de dollars. Une information communiquée après que Bloomberg a fait jouer le « Freedom of Information Act » , une loi américaine qui oblige l'administration à transmettre des documents lorsqu'on lui demande. Le poids des encours saoudiens sur le marché des emprunts d'Etat américains semble avoir été largement surestimé. En avril dernier, le « New York Times » évaluait par exemple à 750 milliards de dollars les actifs que pourrait céder Riyad si le pays était déclaré responsable devant les tribunaux des attentats du 11 -Septembre.
Avec moins de 117 milliards de dollars, le royaume saoudien se retrouve en treizième position, très loin derrière les deux principaux créanciers de Washington, la Chine (1.245 milliards de dollars) et le Japon (1.137 milliards). Certes, ces encours sont tout de même significatifs, et restent largement au-dessus de ceux de la Russie, de l'Allemagne ou du Canada. Mais une mise en vente massive n'aurait pas forcément d'impact sur un marché de la dette américaine de 13.400 milliards de dollars. Surtout au cours de l'année écoulée, Riyad a plutôt eu tendance à renforcer sa position, jusqu'à un pic de 123,6 milliards de dollars en janvier. Et elle détient toujours plus de Treasuries qu'en novembre 2015. Une façon peut être de profiter de la hausse de la valeur des emprunts d'Etat américains provoquée... par la chute des prix du pétrole.
lesechos.fr/finance
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