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Par Antoine Izambard le 14.11.2018 à 17h24 ABONNÉS
Selon l'Agence internationale de l'énergie, l'insuffisance des investissements dans la production pétrolière va conduire à un déséquilibre du marché mondial à moyen terme.
Alors que les cours pétroliers sont en chute libre depuis début octobre - le WTI évolue à 57 dollars et le Brent à 67 dollars, l'Agence internationale de l'énergie (AIE) vient de dresser un scénario assez sombre pour le secteur pétrolier. Selon l'institution basée à Paris, qui a publié mardi un rapport très dense de 650 pages, une pénurie d'or noir pourrait se profiler d'ici 2025. L'AIE appuie sa démonstration sur deux facteurs. D'une part, la demande de pétrole devrait connaître une forte hausse ces prochaines années. D'ici à 2025, elle devrait même progresser d'un million de barils par jour.
Cette croissance de la demande mondiale de pétrole proviendra en totalité des économies en développement, Chine et Inde en tête, alors que la demande dans les économies avancées devrait se contracter de plus de 400.000 barils par jour en moyenne chaque année jusqu'en 2040, selon l'AIE. Cette dernière, qui conseille les gouvernements occidentaux en matière de politique énergétique, a également maintenu ses prévisions concernant l'évolution du parc automobile mondial d'ici 2040, à savoir une hausse de 80% par rapport à aujourd'hui, à deux milliards de véhicules.
Déficit des investissements
Problème, cette augmentation de la demande de brut devrait pâtir d'une baisse de la production. En effet, depuis la dégringolade des cours du baril - passés de 120 à 27 dollars en 2014-2015 - l'industrie pétrolière a très fortement réduit ses investissements dans les nouveaux gisements. Ces trois dernières années, l'ensemble des projets dans le pétrole conventionnel permettrait de mettre sur le marché la moitié seulement des volumes nécessaires pour satisfaire la demande, s'inquiète l'AIE. Même si le boom du pétrole de schiste se poursuit au Texas et dans le Dakota du Nord, le brut américain ne suffira pas à lui seul à pallier le manque. Ce déséquilibre pourrait donc aboutir à "une offre insuffisante et à une nouvelle escalade des prix", avertit l'AIE.
Un jugement qui est partagé par plusieurs experts du secteur. "Au-delà du rééquilibrage en cours entre l'offre et la demande, on se dirige vers une situation où l'on manquera très fortement de pétrole dans les prochaines années, appuie Benjamin Louvet, gérant matières premières chez OFI AM. Les investissements pétroliers sont de plus en plus faibles et pour maintenir la production à son niveau actuel, les pétroliers doivent investir 630 milliards de dollars par an selon l'AIE. Or en 2015, ils ont investi 450 milliards de dollars, moins de 400 en 2016 et 450 milliards de dollars 2017. La production de pétrole va donc logiquement baisser à court et moyen termes et ce déséquilibre se traduira par une hausse des prix".
Symbole de ces déficits de financements : en mer du Nord, ces investissements son tombés sous la barre des 25 milliards de dollars, soit environ la moitié des niveaux d'avant la chute des cours en 2014. Un investissement qui n'est pas très éloigné des 20 milliards de capitaux mobilisés l'an dernier dans cette région pour déployer les parcs éoliens en mer, note l'AIE.
Baisse de la productivité des puits de pétrole
Cette faiblesse des investissements pétroliers se heurte aussi aux lois de la physique. Dans les gisements conventionnels arrivés à maturité, la déplétion naturelle est de 5 % par an si l'on n'y investit pas pour en maintenir au moins le niveau de production. Selon l'AIE, le pétrole de schiste américain, actuellement en plein boom - la production devrait atteindre 11 millions de barils par jour d'ici à 2035, ce qui représenterait 66 % de la production totale de pétrole aux États-Unis - aura également du mal à combler ce manque.
Le shale souffre en effet d'une faiblesse structurelle : contrairement aux hydrocarbures traditionnels, les puits de pétrole de schiste sont éphémères, chaque gisement contenant une quantité limitée d'hydrocarbures. Selon les spécialistes, au bout de dix-huit mois ces derniers perdent 70% de leur productivité et leur durée de vie est d'environ cinq ans. En plus, pour extraire le shale, il faut forer entre 3.000 et 5.000 mètres, soit environ trois fois plus que pour des hydrocarbures conventionnels. Le pétrole de schiste nécessitera donc plusieurs millions de dollars d'investissements pour pourvoir maintenir son rythme.
Selon l'Agence internationale de l'énergie, l'insuffisance des investissements dans la production pétrolière va conduire à un déséquilibre du marché mondial à moyen terme.
Alors que les cours pétroliers sont en chute libre depuis début octobre - le WTI évolue à 57 dollars et le Brent à 67 dollars, l'Agence internationale de l'énergie (AIE) vient de dresser un scénario assez sombre pour le secteur pétrolier. Selon l'institution basée à Paris, qui a publié mardi un rapport très dense de 650 pages, une pénurie d'or noir pourrait se profiler d'ici 2025. L'AIE appuie sa démonstration sur deux facteurs. D'une part, la demande de pétrole devrait connaître une forte hausse ces prochaines années. D'ici à 2025, elle devrait même progresser d'un million de barils par jour.
Cette croissance de la demande mondiale de pétrole proviendra en totalité des économies en développement, Chine et Inde en tête, alors que la demande dans les économies avancées devrait se contracter de plus de 400.000 barils par jour en moyenne chaque année jusqu'en 2040, selon l'AIE. Cette dernière, qui conseille les gouvernements occidentaux en matière de politique énergétique, a également maintenu ses prévisions concernant l'évolution du parc automobile mondial d'ici 2040, à savoir une hausse de 80% par rapport à aujourd'hui, à deux milliards de véhicules.
Déficit des investissements
Problème, cette augmentation de la demande de brut devrait pâtir d'une baisse de la production. En effet, depuis la dégringolade des cours du baril - passés de 120 à 27 dollars en 2014-2015 - l'industrie pétrolière a très fortement réduit ses investissements dans les nouveaux gisements. Ces trois dernières années, l'ensemble des projets dans le pétrole conventionnel permettrait de mettre sur le marché la moitié seulement des volumes nécessaires pour satisfaire la demande, s'inquiète l'AIE. Même si le boom du pétrole de schiste se poursuit au Texas et dans le Dakota du Nord, le brut américain ne suffira pas à lui seul à pallier le manque. Ce déséquilibre pourrait donc aboutir à "une offre insuffisante et à une nouvelle escalade des prix", avertit l'AIE.
Un jugement qui est partagé par plusieurs experts du secteur. "Au-delà du rééquilibrage en cours entre l'offre et la demande, on se dirige vers une situation où l'on manquera très fortement de pétrole dans les prochaines années, appuie Benjamin Louvet, gérant matières premières chez OFI AM. Les investissements pétroliers sont de plus en plus faibles et pour maintenir la production à son niveau actuel, les pétroliers doivent investir 630 milliards de dollars par an selon l'AIE. Or en 2015, ils ont investi 450 milliards de dollars, moins de 400 en 2016 et 450 milliards de dollars 2017. La production de pétrole va donc logiquement baisser à court et moyen termes et ce déséquilibre se traduira par une hausse des prix".
Symbole de ces déficits de financements : en mer du Nord, ces investissements son tombés sous la barre des 25 milliards de dollars, soit environ la moitié des niveaux d'avant la chute des cours en 2014. Un investissement qui n'est pas très éloigné des 20 milliards de capitaux mobilisés l'an dernier dans cette région pour déployer les parcs éoliens en mer, note l'AIE.
Baisse de la productivité des puits de pétrole
Cette faiblesse des investissements pétroliers se heurte aussi aux lois de la physique. Dans les gisements conventionnels arrivés à maturité, la déplétion naturelle est de 5 % par an si l'on n'y investit pas pour en maintenir au moins le niveau de production. Selon l'AIE, le pétrole de schiste américain, actuellement en plein boom - la production devrait atteindre 11 millions de barils par jour d'ici à 2035, ce qui représenterait 66 % de la production totale de pétrole aux États-Unis - aura également du mal à combler ce manque.
Le shale souffre en effet d'une faiblesse structurelle : contrairement aux hydrocarbures traditionnels, les puits de pétrole de schiste sont éphémères, chaque gisement contenant une quantité limitée d'hydrocarbures. Selon les spécialistes, au bout de dix-huit mois ces derniers perdent 70% de leur productivité et leur durée de vie est d'environ cinq ans. En plus, pour extraire le shale, il faut forer entre 3.000 et 5.000 mètres, soit environ trois fois plus que pour des hydrocarbures conventionnels. Le pétrole de schiste nécessitera donc plusieurs millions de dollars d'investissements pour pourvoir maintenir son rythme.
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