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La ressource en pétrole est là en quantité infinie", affirme Nicolas Meilhan, dans une analyse à contre-courant sur le prix du baril. Ingénieur-conseil et économiste, membre des Econoclastes et d’ASPO, ses arguments sont percutants.Nicolas Meilhan, Ingénieur-Conseil et Economiste et membre des Econoclastes et d’ASPO
Thierry Guerrier : le peak oil a-t-il eu lieu en 2015 ?
Nicolas Meilhan : Oui, et je ne suis pas le seul à le considérer. Il ne faut pas oublier qu’il y a plusieurs types de pétrole. En ce qui concerne le pétrole conventionnel, l’AIE a reconnu que le pic pétrolier a été passé en 2010. Le pétrole non conventionnel (schiste, sables bitumineux), lui, est en forte croissance. Depuis 2014 et la chute de 70 % du prix du pétrole, les investissements ont ralenti significativement, surtout aux Etats-Unis.
En novembre 2015, on a atteint un pic de production - plus de 80 millions de barils par jour. Aux Etats-Unis, la production a baissé de 1 million de barils par jour. Et la baisse globale des investissements de l’industrie : on est passé de 760 milliards de dollars par an en 2014 à 380. Deux années de suite de baisse de l’investissement auront un impact sur la production en 2017, 2018 et 2019. Ajouté à cela, la production de l’Opep déjà à son maximum. Il n’est pas sûr que l’on puisse dépasser à nouveau ce maximum de novembre 2015.
La ressource du pétrole est-elle encore disponible en quantités considérables ?
La ressource pétrolière est là en quantité infinie. Le problème est de savoir quelle quantité on va être capable d’extraire et à quel prix. Aujourd’hui, le pétrole qu’on peut se payer, c’est 100 dollars. A ce prix là, on va être capable d’en extraire de moins en moins.
Le prix du baril ce n’est pas 100 dollars aujourd’hui. Comment va se comporter ce prix, et quels sont les facteurs qui le déterminent ?
Les prix ont baissé de 70 % depuis juin 2014. L’explication donnée à cela est l’exploitation de pétrole de schiste américain qui a abreuvé le marché. A l’Aspo, nous avons une explication un peu différente : depuis 13 ans, il y a une corrélation très forte entre le prix du pétrole et la valeur du dollar. Plus le dollar baisse par rapport à l’euro, plus le prix du pétrole monte.
Avant juin 2014, la Réserve fédérale américaine (Fed) a imprimé beaucoup d’argent via différents assouplissements quantitatifs, qui ont dévalué le dollar à chaque fois. En juin 2014, la Fed a annoncé la fin de cet assouplissement quantitatif, le dollar s’est donc renforcé considérablement. On connait actuellement un plus haut du dollar sur les 15 dernières années.
Mais cette situation n’est pas tenable : l’économie américaine montre des signes d’entrée en récession. Le dollar va donc faiblir et l’Apso pense que d’ici la fin de l’année, la Fed va à nouveau baisser ses taux, imprimer de l’argent, ce qui dévaluera le dollar de 20 %, et fera remonter les prix du pétrole. Ma position, c’est un prix du baril à 90 dollars d’ici la fin de l’année.
Je pense aussi que beaucoup de gens ont donné l’Opep comme mort, je crois que c’est faux. Maintenant que l’Iran est revenu à sa production pré-sanction, personne ne les attendait à ce niveau cette année, l’Opep peut renaitre de ses cendres et pourrait même décider de réduire sa production de quelques millions de barils afin de mettre le marché en déficit et de faire remonter les prix.
On va donc voir doucement se réduire les quantités de pétrole disponible ?
La consommation de pétrole est difficile à estimer. Le pétrole ça ne coûte rien. C’est moins cher que de l’eau. 100 dollars, qu’est-ce que c’est ? C’est 50 centimes le litre. Combien coûte 1 litre d’eau minérale ? Plus de 50 centimes. Et on en boit deux fois plus (environ 4 litres par jour pour un Européen). Aux Etats-Unis, depuis que les prix du pétrole ont baissé, comme leur carburant est beaucoup moins taxé qu’en Europe, les Américains se sont tous mis à racheter des 4x4 et la demande est repartie. Le record de consommation d’essence de toute l’histoire des Etats-Unis a été battu la semaine du 23 juin 2016. L’Inde est également un gouffre à pétrole. La demande est très souvent sous-estimée.
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Thierry Guerrier : le peak oil a-t-il eu lieu en 2015 ?
Nicolas Meilhan : Oui, et je ne suis pas le seul à le considérer. Il ne faut pas oublier qu’il y a plusieurs types de pétrole. En ce qui concerne le pétrole conventionnel, l’AIE a reconnu que le pic pétrolier a été passé en 2010. Le pétrole non conventionnel (schiste, sables bitumineux), lui, est en forte croissance. Depuis 2014 et la chute de 70 % du prix du pétrole, les investissements ont ralenti significativement, surtout aux Etats-Unis.
En novembre 2015, on a atteint un pic de production - plus de 80 millions de barils par jour. Aux Etats-Unis, la production a baissé de 1 million de barils par jour. Et la baisse globale des investissements de l’industrie : on est passé de 760 milliards de dollars par an en 2014 à 380. Deux années de suite de baisse de l’investissement auront un impact sur la production en 2017, 2018 et 2019. Ajouté à cela, la production de l’Opep déjà à son maximum. Il n’est pas sûr que l’on puisse dépasser à nouveau ce maximum de novembre 2015.
La ressource du pétrole est-elle encore disponible en quantités considérables ?
La ressource pétrolière est là en quantité infinie. Le problème est de savoir quelle quantité on va être capable d’extraire et à quel prix. Aujourd’hui, le pétrole qu’on peut se payer, c’est 100 dollars. A ce prix là, on va être capable d’en extraire de moins en moins.
Le prix du baril ce n’est pas 100 dollars aujourd’hui. Comment va se comporter ce prix, et quels sont les facteurs qui le déterminent ?
Les prix ont baissé de 70 % depuis juin 2014. L’explication donnée à cela est l’exploitation de pétrole de schiste américain qui a abreuvé le marché. A l’Aspo, nous avons une explication un peu différente : depuis 13 ans, il y a une corrélation très forte entre le prix du pétrole et la valeur du dollar. Plus le dollar baisse par rapport à l’euro, plus le prix du pétrole monte.
Avant juin 2014, la Réserve fédérale américaine (Fed) a imprimé beaucoup d’argent via différents assouplissements quantitatifs, qui ont dévalué le dollar à chaque fois. En juin 2014, la Fed a annoncé la fin de cet assouplissement quantitatif, le dollar s’est donc renforcé considérablement. On connait actuellement un plus haut du dollar sur les 15 dernières années.
Mais cette situation n’est pas tenable : l’économie américaine montre des signes d’entrée en récession. Le dollar va donc faiblir et l’Apso pense que d’ici la fin de l’année, la Fed va à nouveau baisser ses taux, imprimer de l’argent, ce qui dévaluera le dollar de 20 %, et fera remonter les prix du pétrole. Ma position, c’est un prix du baril à 90 dollars d’ici la fin de l’année.
Je pense aussi que beaucoup de gens ont donné l’Opep comme mort, je crois que c’est faux. Maintenant que l’Iran est revenu à sa production pré-sanction, personne ne les attendait à ce niveau cette année, l’Opep peut renaitre de ses cendres et pourrait même décider de réduire sa production de quelques millions de barils afin de mettre le marché en déficit et de faire remonter les prix.
On va donc voir doucement se réduire les quantités de pétrole disponible ?
La consommation de pétrole est difficile à estimer. Le pétrole ça ne coûte rien. C’est moins cher que de l’eau. 100 dollars, qu’est-ce que c’est ? C’est 50 centimes le litre. Combien coûte 1 litre d’eau minérale ? Plus de 50 centimes. Et on en boit deux fois plus (environ 4 litres par jour pour un Européen). Aux Etats-Unis, depuis que les prix du pétrole ont baissé, comme leur carburant est beaucoup moins taxé qu’en Europe, les Américains se sont tous mis à racheter des 4x4 et la demande est repartie. Le record de consommation d’essence de toute l’histoire des Etats-Unis a été battu la semaine du 23 juin 2016. L’Inde est également un gouffre à pétrole. La demande est très souvent sous-estimée.
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