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FOCUS - Un fonds d'investissement américain spécialisé a publié un rapport au vitriol sur la situation financière de la plus grande entreprise du sous-continent. Les marchés n'ont pas tardé à réagir.
«Comment le troisième homme le plus riche du monde réalise la plus grande escroquerie de l'histoire des entreprises.» L'affirmation, volontairement alarmiste, figure en tête d'un rapport du fonds d'investissement Hindenburg Research, de renommée mondiale. Cet homme immensément riche, c'est l'Indien Gautam Adani, fondateur et dirigeant de l'entreprise éponyme, qui règne sur plusieurs secteurs clefs de l'économie indienne : ports, aéroports, énergie, défense, médias... «Où que le regard se porte dans ce pays, Gautam Adani est présent», résume le Wall Street Journal.
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L'enquête a été conduite par des analystes financiers très écoutés sur les marchés. Hindenburg Research a été fondée par Nathan Anderson, qui n'en est pas à son premier fait d'armes. C'est lui qui avait révélé les fraudes du constructeur de camions à hydrogène Nikola, dont le patron avait éhontément menti à ses investisseurs. Cette fois, c'est donc le groupe indien Adani qui est descendu en flamme par Nathan Anderson et ses équipes. Après avoir enquêté deux ans sur le groupe, ils apportent la preuve que les données publiques sur sa solvabilité ont été manipulées par les dirigeants. Une pratique grave parmi beaucoup d'autres, comprend-on à la lecture du rapport.
Chancellements de l'empire
Les marchés boursiers, qui ne sont guère indulgents, ont immédiatement réagi. En quelques jours, la capitalisation boursière combinée du groupe Adani a fondu de 120 milliards de dollars – ce qui représente plus de la moitié de son encours de mi-janvier. Face aux vastes mouvements de fonds, les cotations de certaines filiales ont dû être suspendues vendredi. La fortune du désormais ancien troisième homme le plus riche au monde, Gautam Adani, est emportée dans la chute : elle est aujourd'hui estimée à 69 milliards de dollars, contre le double il y a une petite dizaine de jours.
Au-delà de son cas personnel, des rangs d'investisseurs qui croyaient dur comme fer à l'infaillibilité du géant indien et de ses filiales, accusent de lourdes pertes. Parmi eux : TotalEnergies, partenaire du conglomérat indien depuis quelques années. Le Français est actionnaire de quatre filiales, dont deux sont cotées : 50% dans Adani Total Private, 37,4% dans Adani Total Gas, 19,75% dans Adani Green Energy et 50% dans AGEL23. Malgré tout, TotalEnergies juge son exposition «limitée», chiffres à l'appui. «Elle représente 2,4 % des capitaux employés de la Compagnie et seulement 180 millions de dollars de résultat opérationnel net en 2022», déclare l'entreprise française dans un communiqué.
Gautam Adani n'est pas resté spectateur des chancellements de son empire. Dès le dimanche 29 janvier, l'entreprise répond aux analystes de Hindenburg Research – surnommés à cette occasion les «Madoff de Manhattan» en référence au célèbre escroc de Wall Street – en publiant son propre rapport de 413 pages pour réfuter les accusations. «Ce n'est pas seulement une attaque injustifiée contre une entreprise spécifique, mais une attaque calculée contre l'Inde, l'indépendance, l'intégrité et la qualité des institutions indiennes, ainsi que l'histoire de la croissance et l'ambition de l'Inde», a plaidé Adani Group.
vendredi. Il a démenti à cette occasion les accusations de collusion entre le pouvoir indien, tenu depuis 2014 par Narendra Modi, et lui-même. «Le fait est que mon succès professionnel n'est pas dû à un seul dirigeant mais aux réformes politiques et institutionnelles initiées par plusieurs dirigeants et gouvernements sur une longue période de plus de trois décennies», a martelé le magnat en réponse à ce qu'il qualifie d'«allégations sans fondement».
Alors qu'Adani Group prévoyait de lever l'équivalent de 122 millions de dollars sur les marchés financiers, l'entreprise aurait rétropédalé samedi, selon Bloomberg. Plus tôt dans la semaine, la déconfiture de sa capitalisation avait déjà conduit le conglomérat indien à renoncer à vendre pour 2,5 milliards de dollars d'actions. Interrogé par Bloomberg, Moody's Investors Service estime que les capacités de financement de la plus importante entreprise du sous-continent sont durablement réduites. Au moins pour les deux prochaines années.
Le figaro
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