La Banque d’Algérie répond au FMI

Les différentes études et évaluation de la politique du taux de change en Algérie ont démontré que le taux de change effectif réel du dinar est « proche de son niveau d’équilibre de long terme », une stabilité offrant une « visibilité à long terme » en matière de décisions stratégiques d’investissement, a indiqué la Banque d’Algérie dans une note d’information publiée lundi. Dans ce document, la Banque d’Algérie expli-que que la politique de change de l’Algérie a pour objectif, depuis la seconde moitié des années 1990, la stabilisation des taux de change effectif réel de long terme du dinar à sa valeur d’équilibre déterminée par les fondamentaux de l’économie nationale. C’est au cours de la même période que le marché interbancaire des changes a été mis en place permettant une détermination flexible des cours de change, avec l’intervention de la Banque d’Algérie et des banques et établissements financiers, intermédiaires agréés.

La stabilisation du taux de change effectif réel de long terme du dinar a pour but de stimuler les investissements nationaux et étrangers par la réduction des incertitudes en matière de prix et d’encourager les exportations par le confortement de la compétitivité externe. Il importe de souligner que l’équilibre des prix relatifs est l’ancrage pour la stabilité macro-économique, retrouvée à partir du début des années 2000, car l’analyse du cycle long de l’économie nationale rappelle que l’Algérie a connu, dans le passé, une longue période de déséquilibres financiers et d’ajustements corrélatifs qui ont été dommageables pour la croissance et le développement économique. Sur le plan méthodologique, il est à rappeler que le taux de change effectif réel est un indicateur synthétique de la position concurrentielle d’un pays par rapport à l’ensemble de ses partenaires commerciaux, en référence à une période de base. Trois différentes approches méthodologiques sont usuellement utilisées pour le quantifier. Il s’agit de l’estimation économétrique, l’approche de la balance des paiements et l’approche du revenu permanent.

Dans le cas de l’Algérie, le taux de change effectif réel est un indicateur synthétique englobant les échanges commerciaux de l’Algérie avec quinze de ses principaux pays partenaires commerciaux représentant 88 % des échanges globaux. La méthode de calcul est fondée sur la détermination d’un indicateur de compétitivité sur la base de la pondération des taux de change nominaux des pays partenaires et de leurs indices des prix à la consommation par leurs poids relatifs dans les échanges commerciaux avec l’Algérie. Cette méthode de calcul, actuellement mise en œuvre par la Banque d’Algérie, l’amène à suivre en permanence l’évolution de la conjoncture internationale et au niveau national, en matière des taux d’inflation et d’évolution des taux de changes, pendant que les fondamentaux sont déterminés de manière prospective. Cela permet à la Banque d’Algérie d’intervenir sur le marché interbancaire des changes pour veiller à ce que le mouvement du taux de change nominal n’affecte pas l’équilibre de long terme du taux de change effectif réel du dinar.

Les différentes études et évaluation de la politique du taux de change, selon les différentes approches méthodologiques élaborées tant par la Banque d’Algérie que par les services du Fonds Monétaire International, ont démontré que le taux de change effectif réel du dinar est proche depuis 2003, de son niveau d’équilibre de long terme, indique la Banque d’Algérie. La stabilité du taux de change effectif réel à son niveau d’équilibre de long terme est un élément important de l’amélioration de l’environnement des investissements. Cela constitue un important ancrage à la mise en œuvre des projets d’investissement et permet aux opérateurs économiques d’asseoir durablement leur compétitivité externe. « La stabilité du taux de change effectif réel du dinar, à laquelle veille la Banque d’Algérie, offre en réalité une visibilité à long terme en matière de décisions stratégiques d’investissement », selon la même source.

Synthèse de Rayane, www.algerie-dz.com
D’après Le Financier